2026年10月大类资产配置展望：债券和权益波动率下行，波动率锚定法推升商品比例

本报告为湘财证券发布的2026年10月大类资产配置展望。报告指出，2026年以来全球大类资产呈现能源商品领跑、贵金属回调、权益市场极致分化和债券市场稳健上行的格局。全球经济进入分化复苏、新兴强于发达的主基调，IMF预测2026年全球和中国GDP增速分别为1.70%和4.60%。针对传统资产配置风险权重失衡问题，报告采用以资产波动率和风险贡献度为核心锚点的“波动率锚定配置法”，动态平衡股票、债券、商品和货币资产。由于9月债券和权益资产波动率下行，组合综合波动率保持稳定，最终推升了大宗商品的配置比例。报告给出了保守型、稳健型和进取型客户在10月份的具体资产配置建议，并提示了国际地缘冲突、国内房地产投资下滑及通胀粘性超预期等风险。