中国酒店行业：行业 RevPAR 将持续下降？

本报告由瑞银发布，探讨中国酒店行业 RevPAR（每间可供出租客房收入）的发展趋势及核心风险。报告指出，尽管8月在天气好转和暑期休闲需求恢复带动下，行业 RevPAR 同比微增0.2%，且经济型酒店表现亮眼，但9月动能再度减弱，STR 数据显示9月第三周行业 RevPAR 同比下降1.3%，预计9月全行业及龙头酒店集团 RevPAR 增速将维持负增长。针对即将到来的国庆假期，由于休闲旅客价格敏感度上升，RevPAR 或将同比下降。展望四季度，由于高基数效应及消费者消费降级，行业 RevPAR 预计将继续维持负增长。此外，酒店供给端增速持续放缓，H126 行业酒店供给同比上升5%，显著低于去年同期，锦江及首旅等龙头的新开店和签约速度预计将进一步放缓。报告最后提示了宏观经济持续低迷、旅游客流增长不及预期、恶劣天气及自然灾害等下行风险。