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摩根大通：中国地产与银行按揭补贴政策点评

研报提及：贝壳-W(02423.HK) 华润置地(01109.HK) 华润万象生活(01209.HK) 中国海外发展(00688.HK) 中国金茂(00817.HK) 龙湖集团(00960.HK) 新城发展(01030.HK) 旭辉控股集团(00884.HK) 万科企业(02202.HK) 碧桂园(02007.HK) 融创中国(01918.HK) 世茂集团(00813.HK) 中国海外宏洋集团(00081.HK) 绿城中国(03900.HK) 越秀地产(00123.HK) 建发国际集团(01908.HK) 中海物业(02669.HK) 保利物业(06049.HK) 绿城服务(02869.HK) 碧桂园服务(06098.HK) 雅生活服务(03319.HK) 融创服务(01516.HK) 民生银行(01988.HK) 邮储银行(01658.HK)
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📰 研报摘要

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本文点评了中国近期出台的全国性按揭补贴政策。新政对首套房且建筑面积小于120平米、房价低于150万元的购房提供100个基点的按揭利率补贴，为期5年。摩根大通认为该政策姿态积极但力度小于市场预期，预计直接利好主要集中于二手房及三四线城市，对主流房企直接提振有限。政策所需资金规模可控，主要由中央财政承担。对于银行业而言，该政策对按揭贷款增长呈边际利好，资产质量影响相对温和，邮储银行被视为主要受益标的。