布伦特原油价格驱动因素分析与预测

本文分析了布伦特原油价格维持在100美元/桶以上的原因及其未来走势。尽管中东原油出口已恢复至战前水平的98%，且美国宣布释放4000万桶战略石油储备（SPR），但市场价格依然坚挺。主要驱动因素包括：市场对伊朗可能袭击港口、管道或油田的战争风险溢价，以及在10年期美债收益率高于5.2%的背景下，投资者将其作为通胀对冲工具。摩根大通认为当前价格高于远期曲线，预计第四季度价格在供应缓解的情况下将回落至80美元/桶，2027年将降至63美元/桶。此外，中国原油需求在6月见底后呈现稳步回升趋势。在亚太地区能源股配置上，建议关注煤炭和炼化行业，优于勘探与生产（E&Ps）公司。