摩根大通：日本汽车、汽车零部件与轮胎行业 7-9 月盈利前景展望

本报告由摩根大通发布，重点展望日本汽车、汽车零部件及轮胎板块在 7-9 月（2 财季）的盈利前景与业绩表现。汽车整车厂方面，受益于美国市场需求强劲、混合动力汽车（HEV）渗透率提升以及印度市场持续需求，整体业绩预计保持稳健，重点关注本田汽车、铃木汽车和五十铃汽车的盈利超预期空间，而丰田汽车则处于战略转型期。汽车零部件板块整体相对偏弱，受中国市场低迷及成本通胀压力影响，盈利存在下行风险，电装和爱信表现偏弱，而尼夫科在资本策略加强下具备一定股价上行潜力。轮胎板块面临短期输入成本上升风险，普利司通和横滨橡胶预计将在 2027 财年推出新的中长期经营计划（MTP），关注其盈利能力改善与资本政策。