📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点讨论了胜宏科技的产能布局、AI 业务进展及未来财务目标。公司致力于向 AI 高端 PCB 转型，目标 2030 年实现千亿产值，并计划通过国内与海外双线扩产满足 AI 客户需求。
核心观点/结论：
- 战略目标明确：公司设定 2030 年千亿产值目标，近三年复合增长率指引不低于 50%，AI 业务未来目标占比 70%-80%。
- AI 驱动转型：AI 客户多元化程度提升（重点关注 N 客户和 G 客户），AI 订单能见度（约两个季度）显著高于传统 PCB 订单。
经营与财务要点：
- 产能布局：惠州总部厂房十、十一陆续投产，重点扩充钻孔等紧缺工序；泰国 A1/A2 栋及越南厂房同步推进，但近期扩产重心向国内转移以提升效率。
- 技术进展：高端 PCB 埋盲孔比例大幅提升（至 30% 左右），高阶 HDI 良率持续优化，目标全年提升至 85%。
- 财务表现：2026 年一季度业绩环比增长，二季度随新料号上量预期更好。
- 公司事项：预计 2026 年 4 月底在港股上市；收购 3 power 以获取场地和洁净室资源整合马来西亚新厂房。
催化剂与风险：
- 催化剂：港股上市进程、AI 新客户量产导入、国内新厂房产能释放。
- 风险：海外产能爬坡及成本压力、AI 需求波动、关键设备交付延迟。