2026-2028年全球经济展望：驾驭分化时代

摘要： 本报告分析了 2026-2028 年全球经济的走势，认为全球经济正进入一个由地缘政治风险、政策不确定性和“K 型分化”定义的“分化时代”。预计全球经济产出增长率在 2028 年前将平均在 2.9% 左右，低于疫情前的水平。

核心观点：
全球经济呈现显著的 K 型分化，增长、通胀和消费在地区、行业及收入群体之间出现剧烈撕裂。与此同时，各国政府基于“经济安全”的干预主义（如产业政策、关税和投资控制）已从临时应对转变为结构性特征。

论据支撑：

1. 区域分化：亚洲和澳大拉西亚地区（以印度为首）增长最快，而欧洲和欧亚地区受竞争力下降、人口压力和地缘政治风险影响，增长前景疲软。
2. 结构性约束：AI 导致的劳动力市场转型、人口老龄化以及地缘政治冲突（尤其是中东局势）成为长期增长阻力。
3. 财政与通胀风险：全球政府债务预计在 2029 年突破 100% GDP，限制了财政政策空间；通胀环境在不同国家间分化严重且波动性增加。
4. 企业策略调整：跨国公司通过“多方结盟”、利用“连接国”重新设计供应链以及加大 AI 投资来增强韧性。

局限性/风险：
中东冲突引发的能源价格飙升是核心随机变量；美国关税政策可能加剧全球贸易碎片化；高昂的公共债务削弱了各国政府应对未来外部冲击的能力。