博柏利 Q227 业绩预览与盈利预测调整：维持持有评级

本报告为汇丰对博柏利（Burberry）的 27 财年第二季度（日历三季度）业绩预览与盈利预测调整报告，维持其“持有”评级，并将目标价由 1,200p 下调至 1,180p。分析指出，受宏观奢侈品行业疲软影响，BRBY Q2 零售同店销售增长预计将放缓至 +3%，其中美国市场维持温和放缓趋势（+12%），中国市场增速回落至 +2%，亚太及 EMEIA 地区表现分化或继续承压。基于略微下调的毛利率与运营费用假设，分析师微幅下调了 FY27-29 的 EBIT 及盈利预期，并认为短期内缺乏正面催化剂，维持持有观点。