本报告分析了中小盘硬科技板块的投资策略，认为当前市场处于美债收益率走高压制估值与中美经贸关系回暖支撑风险偏好的对峙格局。产业端，AI 算力景气主线未改，存储超级周期的定价权正向硅片等上游材料端传导，预计 12 英寸硅片 2027 年长约将出现 15%—25% 的涨幅；同时，CPU 在算力体系中的价值量被重估，国产算力全栈化布局明显提速。投资建议围绕国产存储产业链（如长川科技、江丰电子等）、硅片涨价受益链（如立昂微、士兰微等）及 AI 应用链（如金山办公等）进行布局。后续重点关注 PCE 数据、美光财报以及 10 月底 FOMC 议息会议等宏观与产业催化节点。