AI电力瓶颈下燃机重估，景气上行与国产出海趋势深度分析

本报告深度探讨了AI算力爆发带来的电力瓶颈以及燃气轮机作为核心供能中枢的重估逻辑。随着美国数据中心用电需求连创新高且并网审批排队时间长达4-7年，北美头部云厂商（如xAI、Meta、微软、谷歌、亚马逊等）加速推进以燃气轮机为核心的现场自建电站方案。叠加韩国与东南亚等地的基荷能源转型以及2000年前后采购高峰的存量设备替换周期，全球重型燃气轮机及MRO服务市场景气度持续上行，GEV、西门子能源、三菱重工等海外巨头订单与机位预约需求同步走高。在此背景下，国内燃机产业链迎来出海放量窗口期，杰瑞股份、上海电气、东方电气等企业在集成总包与整机出口方面取得实质性突破。报告同时提示了AI投资不及预期、行业竞争加剧及全球地缘政治等风险。