中美 300 亿美元对等降税清单点评

本文点评了中美“300亿对300亿”美元对等降税清单落地及对出口的影响。核心观点认为，超过90%的产品将免除加征关税、恢复至最惠国税率，中国输美清单高度集中于玩具、家电、家具及塑料制品。受益较大的商品主要分为两类：一是当前有效关税率较高、降幅较大的儿童座椅等产品；二是2025年对美出口回落较多、具备修复空间的玩具、家用食品加工机、其他家用电动器具等。由于清单商品历史规模相对有限，本轮降税对中国对美出口总量的拉动作用仍相对有限，主要带来结构性出口修复。主要风险包括降税具体实施范围及时间不及预期、中美经贸关系反复以及美国消费需求弱于预期。