高盛早报：中国大宗商品、澳新宏观、日本 MLCC、亚洲 CDMO 及宏观策略追踪

本文为高盛综合投研早报，涵盖中国大宗商品、宏观政策、澳大利亚策略与宏观、亚洲医疗 CDMO、日本电子元器件、医药授权合作、消费、科技硬件及美国大选等多项市场主题。在大宗商品方面，看好铜精矿供应约束下的铜价，但下调中国煤炭评级与盈利预测；中国宏观上点评了 PSL 降息及房贷补贴等定向宽松政策。医药领域总结了亚洲 CDMO 大会纪要并看好相关外包需求，同时点评恒瑞医药与诺和诺德的 GLP-1 授权合作。科技硬件与电子方面，关注日本太阳诱电与 TDK 的 MLCC 业务联盟、台系 ODM 厂商的 AI 服务器与智能手机增长前景。消费与航空等板块则包含了对百威亚太、海天味业等 3Q26 业绩前瞻及盈利预测下调。