Robyg 2026 年上半年业绩点评：净利润超预期，主要由投资重估驱动

Robyg 发布 2026 年上半年业绩，归母净利润 1.025 亿波兰兹罗提，同比增长 25%，比高盛预期高 18%，主要得益于投资重估高于预期。同期营收 7.273 亿波兰兹罗提，同比增长 50%，与预期基本持平。经营方面，净预售 1,280 套（同比+25%），确认收入 621 套（同比+33%）。资产负债表方面，净债务/权益比下降至 22%，现金储备 3.377 亿波兰兹罗提。高盛维持“买入”评级，12 个月目标价 45 波兰兹罗提，潜在上涨空间约 45%。关键风险包括宏观政治环境变动、利率上升影响住房需求以及土地获取竞争加剧。