📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告对戈碧迦（920438）进行深度研究，指出公司正由传统光学玻璃制造商向高端玻璃材料平台升级。公司业务布局形成“一个基本盘+三条第二增长曲线”，涵盖光学玻璃、纳米微晶玻璃、半导体玻璃材料及特种电子玻纤。光学玻璃作为基本盘稳固回升，车载与安防需求双轮驱动；纳米微晶玻璃摆脱单一客户依赖实现多元渗透；半导体玻璃载板已实现量产并切入TGV基板新赛道，成功卡位AI先进封装；同时布局特种电子玻纤项目打开新增长空间。2026年上半年公司业绩出现拐点，营收3.35亿元同比+33.39%，归母净利润3103.13万元同比+150.46%，特种功能玻璃毛利率提升至58.01%成为利润核心来源。预测2026-2028年EPS分别为0.66元、1.17元和1.62元，对应PE为176.4倍、99倍及72倍，给予“增持”评级，主要风险包括客户验证与订单兑现风险、大客户与项目节奏风险、原材料与能源成本风险、资本开支与现金流风险、技术替代与竞争加剧风险。