多资产配置周报：把握风偏回落的配置机会

本周多资产配置观点认为，市场风险偏好上行受阻，风险资产转为震荡。海外发达国家长端利率升至阶段高位，而国内利率维持低位。中美元首会晤推动经贸风险短期下行，但人工智能对话尚未涉及高端芯片出口限制放松，国产自主可控配置逻辑维持不变。房地产政策如北京现房销售细则落地，显示政策指向结构性修复而非总量刺激。交易层面，A股与黄金出现反转信号，商品与中债趋势信号较强。建议关注供需格局较好的商品、有配置需求支撑的黄金与中债，以及A股的上游资源品和科技自主可控方向，同时保留流动性以应对波动。