本报告为长江证券对佛塑科技的首次覆盖深度报告。佛塑科技作为高分子功能薄膜龙头，于2026年完成收购锂电湿法隔膜龙二金力新能源，实现向新能源材料战略跃迁，双方在技术、市场等多维度具备强协同效应。金力新能源在5μm超薄隔膜领域市占率领先，卡位宁德时代等头部客户，固态电池隔膜亦实现产业化突破。行业层面，锂电隔膜供需随扩产放缓而逐步改善，湿法与5μm渗透率提升加剧供需紧平衡，2026-2027年存在阶段性超涨可能。报告预计公司2026-2028年归母净利润分别为15.63亿、25.25亿和31.65亿元，对应PE为18.24、11.29和9.01倍，维持“买入”评级。