巴克莱：欧洲混合资本深度报告——企业混合债：寻找精华中的精华

本报告由巴克莱发布，主要探讨欧洲企业混合债（Corporate Hybrids）的市场表现、投资主题及交易策略。报告指出，2026年是欧洲企业混合债发行量创纪录的一年，尽管一级市场活跃，但整体表现符合信用债大盘，高级与次级利差保持稳定。报告分析了宏观及行业层面的高级-次级利差、评级迁移、延长风险及供给压力，并看好公用事业与电信板块的防御性风险回报。在此基础上，报告按板块（公用事业与能源、电信、汽车与基础设施、消费、房地产等）提出了具体的投资建议与交易策略，涵盖carry交易、alpha交易和混合债特殊情况（Special Situations）。