溯联股份：立足车载流体优势，掘金液冷全新赛道深度报告

本报告对汽车零部件公司溯联股份（301397.SZ）进行了深度研究。公司深耕汽车尼龙管及流体管路总成业务二十余年，产品覆盖长安、比亚迪、赛力斯及宁德时代等主流车企与电池厂商。受益于新能源汽车渗透率提升及热管理系统复杂度增加，乘用车尼龙管路市场空间持续扩容，随着溧阳等新工厂投产，公司汽车主业稳中有增。同时，公司积极将车载流体与热管理技术复用于储能和算力数据中心液冷赛道，子公司溯联智控可提供 UQD、液冷板、分集水器等全栈式液冷解决方案，并计划收购华汇实业 60%股权以切入电子水泵等流体控制核心环节，构建“流体输送-流量调节-温度控制”闭环能力。预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 1.01、1.50、2.02 亿元，维持“买入”评级。