光伏行业 2026 年中报总结：供需深度调整，光储一体化发展加速

本报告对 2026 年上半年光伏行业进行总结，认为行业正处于供需深度调整期。需求端，全球需求进入短期平台期，中国受政策切换及高基数影响出现阶段性回调，而中东非等新兴市场增长确定性强；供给端，三项能效国标的发布将加速落后产能出清，“反内卷”共识有望带来短期温和修复。技术主线聚焦于“光储一体化”战略、低银无银技术的整线量产以及 BC 技术的快速渗透，钙钛矿则处于从实验室转向产线交付的关键节点。辅材环节因竞争格局率先优化及成本顺价，盈利有望率先修复，重点关注胶膜、浆料及金刚线领域。报告认为，在深度调整中，供需格局较好的辅材创新公司、积极布局储能的主链龙头以及引领降本增效的企业将率先受益。