本文对2026年光伏行业进行深度总结。需求端，全球新增装机进入短期平台期，国内受政策切换及高基数影响出现阶段性回调。供给端，三项能耗强制国标的发布将加速落后产能出清，硅料环节有望实现显著产能出清。技术演进方面，光储一体化已成为主链龙头的一致战略方向，低银/无银技术与BC技术加速进入整线量产阶段，旨在通过技术迭代实现进一步降本增效。辅材环节中，胶膜、浆料、金刚线等领域凭借竞争格局优化或商业模式创新（如钨丝闭环回收），有望率先实现盈利修复。报告重点关注供需格局较好的辅材公司（如福斯特、美畅股份、帝科股份）以及在光储协同和降本增效中具备领先地位的主链公司（如隆基绿能、横店东磁）。