长端利率冲高压制贵金属，金银同步回调

本报告为有色金属行业周报，重点追踪贵金属、基本金属及小金属的市场表现与行业动态。贵金属方面，强劲经济数据推升美国长端利率，实际利率和持有机会成本同步抬升，导致金银高位同步回调，但中长期美元信用重估、债务扩张与央行购金支撑逻辑未改，同时关注AI数据中心带来的银基材料需求；基本金属方面，铜受矿端精矿TC负值深度偏紧及节前备库支撑表现逆势抗跌，铝在宏观压力下回调但内外去库限制下行空间，锌和铅由于库存与矿端节奏分化；小金属方面，镁价小幅回落，钼精矿价格高位上行，钒产品随节前钢招提供刚需支撑。整体有色板块本周有所下跌，各细分品种受益标的涵盖黄金、白银、铜、铝及相关新材料等板块。