晶泰控股 2025 年年度业绩电话会议纪要

摘要： 本次会议为晶泰控股 2025 年年度业绩电话会。公司依托“AI+机器人+多智能体”的技术优势，在 AI 药物与材料发现领域完成从软件服务到平台赋能的转型，并首次实现年度盈利，展现了极强的增长势头。

核心观点/结论：

1. 全栈能力构建壁垒：公司通过构建垂直行业算法、自研机器人硬件（AI Process 智能机器人实验室）以及高质量数据闭环，形成了难以被通用大模型替代的竞争护城河。
2. 跨行业迁移验证：AI for Science 平台的能力已成功从生物医药拓展至新材料（如与金科能源合作的钙钛矿叠层电池）和消费健康（生发固发产品）领域。
3. 商业模式升级：从单一项目服务升级为“平台授权+联合开发+里程碑收益”的高价值模式。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营业收入 8.03 亿元（同比增长 201%），年内利润 1.35 亿元，经调整净利润 2.58 亿元，实现首年年度盈利。
2. 业务分拆：药物发现解决方案收入 5.38 亿元（同比增 418.9%）；AI for Science 智慧解决方案收入 2.65 亿元（同比增 62.6%）。
3. 资金状况：截至 2025 年底现金余额 70.69 亿元，加之 2026 年初发行可转债 25.4 亿元，资金储备充沛。

催化剂与风险：

1. 潜在催化剂：多个赋能管线进入临床阶段带来的里程碑付款；钙钛矿电池合资公司在 3 年内实现规模化量产；消费级科技美妆产品的订阅制商业模式落地。
2. 风险：全球 AI 领域的激烈竞争；新材料与消费品业务的商业化量产进度不及预期。