GPT-6 驱动算力需求爆发及产业链景气度分析交流纪要

本次交流重点分析了 GPT-6 发布后 AI 能力从“对话”转向“执行”对算力需求的深远影响。会议认为 Token 消耗量呈指数级增长，且算力需求结构已由训练转向推理（2026Q2 推理营收占比达 58%），导致算力供需缺口持续扩大，需求增速约为供给增速的三倍。通过对协创数据、润泽科技、奥飞数据、锐捷网络等算力基础设施公司中报的梳理，验证了 AIDC 和算力硬件的业绩放量，但同时也指出产业链内部存在分化，部分公司仍处于盈利压力期。最后推荐了聚焦 AIDC 算力基建、AI 全产业链及半导体设备材料的指数化投资工具。