中国自动化与机械行业会议补充点评

本次报告提供了花旗 2026 年中国工业 SMID 运输会议的补充分析。会议对大族激光和大族数控持积极态度，特别是大族数控的合同负债显著增加，预示订单情况强劲。汇川技术则面临自动化订单见顶及新能源汽车动力总成利润率承压的担忧。工程机械行业情绪最为悲观，主因包括出口退税可能取消、美国对线性液压缸的反倾销调查、国内需求放缓及美联储加息影响，其中三一重工被认为最为脆弱。在人形机器人领域，会议提醒需关注对 Nvidia GPU 的依赖风险，更倾向于恒立液压和双环传动等零部件供应商。重点推荐标的包括大族激光、大族数控、津加美中国和恒立液压。