本周 AI 产业景气向存储、算力基础设施与光互联扩散，但资本强度与融资约束同步上升。整体需求由扩张转为边际降温，但先进 GPU 与 DDR5 价格偏强，反映需求与资金继续向新一代硬件集中。国内方面，长鑫科技第五代平台量产，海光信息发布面向端侧的 CPU 1000 系列，阿里云推出高性能存储 CPFS，亨通光电拟发行股票募资。海外方面，AMD 计划上调芯片价格以转嫁成本，OpenAI 预计长期面临巨额现金流缺口，Anthropic 计划推迟 IPO。市场表现上，美股上涨集中于上游半导体，A 股则由国产算力芯片主导，中美方向一致但 A 股以局部轮动为主，美股扩散更为充分。