大化工三季度经营前瞻与 2027 年顺周期布局策略

本文对大化工行业 2026 年第三季度经营情况及 2027 年投资策略进行前瞻分析。2026Q3 化工行业景气度弱于预期，约 60% 品种价差收窄，传统“金九银十”补库效应证伪，纺服链与农业链表现分化，地产链盈利创历史新低。分板块看，天然气受冬季需求及价格高位驱动面临跳涨；染料受成本推动同比大涨，利润向具备中间体自备产能的企业集中；制冷剂受原材料上涨与淡季影响环比承压；草甘膦与 MDI 则受供给端产能释放及竞争加剧影响盈利承压。展望 2027 年，建议顺周期布局相关龙头标的，并关注两会“双碳”政策对中游板块的催化。