📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议主要就三安光电实控人配合调查事件后的经营稳定性进行说明，并详细探讨了公司在太空算力、Micro LED、碳化硅以及光通信四大核心业务领域的布局进展、技术路径及未来增长预期。
核心观点/结论：
- 经营稳定性：实控人事件不影响公司独立合规运营，治理结构稳定，全球核心客户及金融机构持续支持，不存在流动性风险。
- 战略转型：光通信业务通过由国内转向国际市场的战略调整，预计将迎来快速增长。
- 前瞻布局：在太空算力、Micro LED 等前沿领域具备显著的产能或技术先发优势，具备长期投资价值。
经营与财务要点：
- 太空算力：三结太阳能电池产能全球占比超 50%，技术领先。2026 年组件成本预计下降 30%-50%，业务确定性强。
- Micro LED：聚焦 AR 眼镜光引擎（高亮度、低功耗）及 800G 光模块（成本与功耗仅为传统方案 1/10），已向国际巨头送样。
- 碳化硅：12 寸晶圆已量产，主攻 GPU 热沉散热及 AR 波导场景，市场需求远超当前全球产能。
- 光通信：纠正前期战略失误，聚焦国际市场。预计 2026 年营收同比增长 40%-50%，并同步研发至 6.4T 高速方案。
催化剂与风险：
- 催化剂：太空算力业务 2026 年的实质性进展；高速光芯片在 2026 年实现重大技术突破。
- 风险：实控人事件带来的市场心理顾虑；国际市场拓展进度不及预期。