中美元首会晤联合解读：经贸降税与 AI 风险管理分析

本次报告对 2026 年中美元首会晤成果进行联合解读。双方确立了建设性战略稳定关系，并达成 300 亿美元非敏感商品对等降税共识，重点覆盖纺服、消电及轻工领域。在 AI 领域，双方建立对话机制与风险沟通渠道，标志科技竞争进入“竞争与风险管理并行”阶段，但核心环节博弈仍将持续。行业影响方面：1. 家电行业，吸尘器和扫地机综合税率有望从 37.5% 大幅降至 12.5%，将显著修复出口盈利空间并抹平东南亚产能关税劣势，利好科沃斯、石头科技等清洁电器企业；咖啡机税率亦有下降，利好新宝股份、比依股份。2. 民航业，航空货运受益于政策预期缓和与旺季弹性，确定性优于客运，东航物流等低估值标的具有关注价值；客运需求环比有所好转，但整体复苏仍需观察。3. 地缘人文方面，增加直航预期将带动旅游与交运服务消费增长。整体而言，中美关系失控的尾部风险下降，有助于稳定全球市场风险偏好。