四季度周期行业景气展望交流纪要

本次交流聚焦2026年第四季度周期性行业的景气展望。建筑业方面，整体虽未现拐点，但出海材料链（如鸿路钢构）及海外工程标的（如中国化学）订单增速优于国内。建材领域，现房销售制预期将推动存量房装修需求，利好三棵树、兔宝宝；电子布领域特种布紧缺预计持续至2027年下半年，利好中国巨石、中材科技；三祥新材电子级氧氯化铪试产成功，预计年底项目投产将释放业绩弹性。地产板块处于底部，短期博弈全国性购房贴息政策的弹性。交通运输方面，油运进入旺季且受地缘局势支撑，预计平均运价在40万美元以上；快递业处于涨价窗口期；危化品物流在2027年合约谈判中存在提价预期。