信也科技公司交流纪要

摘要： 本次会议为分析师与信也科技管理层的交流，重点讨论了公司 2025 年年度及四季度业绩表现、风险趋势、监管环境、海外扩张战略以及 AI 技术在业务中的具体应用。

核心观点/结论：

1. 风险趋势向好：风险指标在 12 月初见顶后已逐步回落至去年 9 月水平，预计 2026 年业绩将呈现前低后高趋势。
2. 成本端改善：四季度资金成本下降约 20bps，获客成本（费比）环比下降约 20%，资金供给在 24% 利率资产端较为充裕。
3. 海外业务成为第二增长曲线：在印尼和菲律宾已实现规模化盈利并处于领先地位；近期进军澳大利亚市场，旨在验证全球化平台能力。
4. 估值处于低位：公司通过大规模回购和分红向市场传递信心，认为当前市值被低估。

经营与财务要点：

1. 监管与资金：监管整体偏紧且侧重消费者权益保护（消保），但采取“一行一策”灵活指导，未形成大规模负面影响。
2. 海外目标：目标到 2030 年国际业务收入占比达到 50%，年复合增长率约 30%。
3. AI 赋能：部署 120 多个 AI 项目，覆盖前台（AI Agent 辅助申请、智能语音机器人）、中台（AI 辅助编程）和后台（法务/HR/财务 Agent）。

催化剂与风险：

1. 催化剂：澳大利亚市场落地进展、AI 驱动的效率提升、持续的股份回购。
2. 风险：监管政策进一步收紧、消费环境波动导致资产质量下滑、发达市场准入与合规压力。