钢铁行业点评：协会倡议行业自律减产，关注供给端边际变化

本报告分析了中国钢铁工业协会倡议行业自律控产降库存的事件。当前钢铁行业呈现“强供给、弱需求，低价格、弱盈利”特征，多数企业处于亏损状态，利润大幅下滑，主要原因在于需求下滑及成本端（尤其是主焦煤）上行。报告认为，由 45 家头部钢企联署的自律控产倡议有助于强化供给调控，压制原料价格，促进成材利润修复。原料端焦煤价格有望随稳产保供政策下行，缓解成本压力。投资建议方面，安全边际角度关注南钢股份、宝钢股份、中信特钢，弹性角度关注华菱钢铁、柳钢股份，中长期关注高端特种钢材标的久立特材、甬金股份。风险包括控产效果不及预期、需求超预期下行及原料价格大幅上涨。