📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对近期海内外政策要闻及大类资产表现进行周度回顾，并对后续资产配置给出展望。核心观点认为应保持政策连续性与稳定性，重视黄金及转债，以应对“十五五”开局及外部不确定性。
核心观点：
- 资产配置建议：权益市场攻坚不易，预计政策将维持连续性与稳定性，着力“四稳”；资产配置上建议重视黄金，债券重点挖掘可转债。
- 政策导向：国内聚焦“十五五”开局，通过新质生产力、现代化产业体系等抓手推动高质量发展；对外通过经贸磋商管控分歧，维持中美关系大方向稳定。
- 货币财政协同：预计后续将落实更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化协同效应以对冲地缘政治风险。
论据支撑：
- 政策面：国务院第十一次全体会议部署2026重点工作；中美在巴黎举行经贸磋商释放积极信号；美联储维持利率不变，但面临通胀与地缘双重压力。
- 市场面：A股受中东战争影响有所回调，但创业板逆势反弹；国内1-2月经济复苏略超预期，基础设施投资增长明显；央行维持流动性充裕。
- 大宗与外汇：原油受地缘影响上升，贵金属回落；美元指数反弹，人民币汇率指数小幅反弹。
局限性/风险：
- 全球地缘政治升级风险。
- 中美关系缓和程度不及预期。
- 海外流动性宽松节奏低于预期。