2026年化工行业中报总结：整体改善，结构分化

本报告对2026年化工行业中报进行总结，认为基础化工板块整体实现较快增长，但结构分化明显。26H1收入和利润增长主要受国际油价上涨驱动化工品涨价，以及下游补库和出口增长影响。目前行业处于低开工、低库存、低投资状态，看好9-10月需求旺季的景气复苏。分细分领域看：氨纶供需趋紧，盈利中枢上行；粘胶短纤受益于棉价上涨及供需好转，盈利复苏；钾肥处于第二轮上涨周期，国内进口依赖度提高；磷矿石资源稀缺且价格维持高位，磷酸铁等新能源板块回暖；聚氨酯全球供应偏紧，MDI盈利维持较好；有机硅通过“反内卷”协同减产实现盈利明显修复；制冷剂在配额约束下，三代产品价格持续上行。