本周 TMT 行业重点关注 AI 模型迭代、算力供需及网络安全趋势。模型端，Claude、Qwen、GLM 等海内外模型快速迭代，但行业龙头呼吁放缓前沿模型能力提升速度以加强安全对齐。算力端，Nebius、英特尔及 AMD 等厂商密集释放涨价信号，显示算力供需缺口持续拉大，具备涨价传导能力的厂商有望迎来盈利弹性。应用端，网络安全被视为 AI 的下一个重要场景，AI 编程加速攻防两端提速，推动网安板块迎来价值重估。宏观上，美联储加息落地消除不确定性，科技股情绪实现修复。建议关注国产算力供应链（如寒武纪、海光信息、中芯国际等）及网络安全板块（如深信服、奇安信等）。