建筑行业2026年中报综述：业绩承压现金流持续改善，关注高股息和高景气方向

本报告对2026年上半年建筑装饰行业中报进行综合综述。2026年上半年建筑装饰行业实现营业收入3.62万亿元，同比下降9.2%，实现归母净利润683.8亿元，同比下降25.5%，利润降幅高于收入降幅，主要受费用率上升与减值增加影响，毛利率小幅回升至10.2%。现金流方面，行业经营性现金流净流出4243.9亿元，同比少流出786.1亿元，收现比提高至99.4%，现金流改善趋势确立，已有21家公司宣告中期分红。分板块看，化学工程、国际工程等专业工程板块收入韧性较强，洁净室板块受益于半导体扩产与算力中心建设实现业绩高增，钢结构毛利率回升。展望未来，建议关注高股息红利标的、绩优高景气专业工程企业及“六张网”建设三条主线。主要风险包括施工进度受资金和自然条件影响延误、房地产市场持续低迷带来的订单与减值压力、以及新能源业务拓展不及预期等。