客车行业 9 月跟踪报告：内销分化出口高增，看好宇通、金龙、中通

本报告为中泰证券汽车行业客车 9 月月度跟踪报告，系统分析了 2026 年上半年复盘与 Q3/全年展望。核心观点认为：板块受欧洲法案情绪影响估值处于底部，实际影响有限；26 年出口月度数据延续强势，全球六大地区新能源出海空间广阔。总量方面，8 月客车行业销量 1.02 万辆（同比+3%），其内销受公交以旧换新政策支撑保持稳定，出口受中东阶段性影响后有望随旺季及中东修复恢复同比高增速。个股方面，推荐绩优高分红龙头宇通客车、潜力成长中通客车及经营改善金龙汽车，报告详细梳理了三家企业的产销、内销、出口及 ASP 表现。成本与政策端重点跟踪全球贸易政策（如欧洲 IAA 法案、巴西电车关税提升等）、原材料、海运费及汇率波动，并对 A 股出口链标的进行了系统筛选。