机器人行业 2026 年中报总结

本报告对机器人行业 2026 年上半年业绩及板块走势进行深度总结。股价方面，中证机器人指数相对基准跑输，呈现典型主题投资特征，受宇树科技 IPO 及特斯拉 Optimus 量产预期驱动波动剧烈。经营方面，人形整机厂营收增长显著（同比+72.8%）但除宇树科技外仍处于亏损状态；工业整机厂实现近三年首次扭亏，利润改善主因系头部公司业务结构优化；零部件板块营收增长 17.24% 但利润增速较低，毛利率受整机厂降本压力传导而有所下行，合同负债显示订单预收扩张慢于收入兑现。行业重点事件包括宇树科技成功登陆科创板、特斯拉 Optimus 在 Fremont 工厂的量产准备、以及具身智能领域融资规模的大幅提升。