国盛证券传媒互联网行业周观察：新华传媒收购财联社预案落地，阿里巴巴云栖大会在即

本报告对传媒互联网行业进行周度观察。上周传媒指数跑输大盘且呈缩量震荡，核心驱动力为收并购逻辑，尤其是新华传媒收购界面财联社预案落地，有望带动板块资产价值重估。AI方向，竞争重心正转向Agent工程栈，建议关注垂直应用落地、AI数据及安全赛道，重点推荐阿里巴巴-W、腾讯控股、金山办公及中文在线等标的。游戏领域，AI内容供给规模扩张将驱动流量蓝海，推荐关注三七互娱、世纪华通。互联网方面，关注阿里巴巴2026云栖大会及腾讯新品《王者万象棋》的留存表现。此外，报告提及ST华谊确定产业投资人及完美世界认购基金等公司动态。核心风险包括宏观经济波动、技术落地及商业化进度不及预期、监管趋严。