本报告对玻纤行业 26H1 的运行情况进行综述，认为电子布已成为推动行业分化的核心因素。报告指出当前行业存在三个重要趋势：一是电子布驱动行业分化，高毛利电子布占比高的企业（如宏和科技、中国巨石）盈利修复明显；二是特种电子布（如 Low-DK2、Low-CTE）进入加速放量期，AI 算力迭代驱动需求升级且量价齐升；三是电子布进口均价攀升，提升了国产替代的必要性，国内龙头企业正加速追赶海外头部厂商。展望 26H2，建议关注纱布一体化企业以及特种电子布细分龙头。核心风险包括玻纤电子布需求不及预期、新增产能投放超预期以及能源和贵金属成本大幅上升。