2026 年“两会”政策梳理与医药行业展望交流纪要

摘要： 本次会议重点梳理了 2026 年两会政府工作报告及十五五规划纲要中关于医疗卫生领域的政策亮点，并对医药行业 2026 年的整体市场空间、子板块增速及核心驱动力进行了前瞻性分析。

行业主线：

1. 战略定位提升：生物医药首次被明确列为“新兴支柱产业”，由之前的“培育期”定位转变为支柱产业，政策导向显著增强。
2. 支付与保障体系升级：构建多层次医疗保障体系，通过深化医保支付改革（如 DRG/DIP 3.0）及发展商业健康保险，引导资金向高临床价值的创新药和器械倾斜。
3. 核心驱动力：关注银发经济带来的需求增长、医疗服务数字化应用以及前沿技术（如脑机接口、细胞基因治疗）的研发突破。

关键变化与分歧：

1. 品种增速分化：预计创新药将保持 20% 的高年化增速，到 2030 年占据药品市场的绝大部分份额，而仿制药增速将趋于缓慢。
2. BioTech 逻辑转变：生物科技企业将从依赖 BD（对外授权）首付款驱动，转向由产品销售增长和规模效应驱动的可持续盈亏平衡。
3. 国产替代深化：高端医疗设备（如医学影像）和体外诊断（IVD）领域国产份额持续提升，且海外市场保持韧性。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备国际化能力和高临床价值的创新药企、高端医疗器械厂商、具备整合能力的药店龙头及专业医疗服务机构。
2. 核心风险：医保资金收支压力、集采价格降幅超预期、创新药商业化进度不及预期以及海外政策打压风险。