华熙生物中期业绩与医美新品展望投资者交流纪要

本次会议主要交流了华熙生物的中期业绩情况、各业务板块边际变化及未来规划。原料业务板块整体实现微涨，其中透明质酸毛利有所分化，而 PDRN 业务逐渐起量，未来三年有望贡献较大增量；医疗终端板块毛利率保持在 90% 左右，自有医美品牌如润致动能素和润百炎波波针实现快速增长，并积极通过 BD 引入海外高端医美产品（如韩国再生成品 JOUVRENCE 等），预计将带来显著的边际增量；功能性护肤品板块主动收缩中小品牌并严格控制费用率，目标在报表层面不产生负向拖累；功能性食品业务体量较小仍在培育中。