金盘科技 2025 年度业绩交流会纪要

摘要： 本次会议为金盘科技 2025 年度业绩交流会。公司详细汇报了 2025 年的财务表现、全球化布局、AI DC 业务进展及“十五五”战略规划，重点强调以 AI + 智能制造为驱动，通过在固态变压器（SST）等前沿技术上的突破和海外产能扩张实现跨越式增长。

核心观点/结论：
公司紧抓 AI 数字经济与能源革命两大主题，AI DC 业务已成为驱动业绩增长的重要引擎。未来将通过“十五五”规划，深化数字化工厂向智能制造工厂的转型，并依托马来西亚等海外基地强化全球竞争力。

经营与财务要点：

1. 财务指标：2025 年实现营收 72.95 亿元（同比增长 5.71%），归母净利润 6.6 亿元（同比增长 14.82%），销售毛利率 25.85%。
2. 业务结构：AI DC 及 IDC 领域收入 13.37 亿元，同比强劲增长 196.78%；外销收入 22.98 亿元，占比提升至 31.78%。
3. 订单储备：整体销售订单 88.27 亿元，其中外销在手订单占比达 48.44%，为 2026 年业绩提供保障。
4. 技术与产能：马来西亚工厂已投产并辐射全球；在 SST（固态变压器）领域完成样机设计与生产，持续迭代技术。

催化剂与风险：

1. 催化剂：AI DC 需求规模化展开、SST 产品的量产落地、北美及海外市场的订单加速兑现。
2. 风险：全球贸易波动导致订单延期、海外产能布局进度不及预期、行业竞争加剧导致产品收益率承压。