机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题 申万: 住宅开发

摩根大通：中国房地产行业政策与市场展望——国庆前将推出按揭补贴？

研报提及：华润置地(01109.HK) 中国海外发展(00688.HK) 中国金茂(00817.HK) 绿城中国(03900.HK) 越秀地产(00123.HK) 龙湖集团(00960.HK) 雅生活服务(03319.HK) 合景悠活(03913.HK) 世茂集团(00813.HK) 融创中国(01918.HK) 万科企业(02202.HK) 碧桂园(02007.HK) 华润万象生活(01209.HK) 中海物业(02669.HK) 保利物业(06049.HK) 绿城服务(02869.HK) 碧桂园服务(06098.HK) 融创服务(01516.HK)
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📰 研报摘要

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本报告主要探讨中国房地产市场关于“国庆前可能推出全国性按揭补贴政策”的市场传闻及其对板块股价的影响。近期中国开发商股价因政策预期出现反弹，高贝塔标的如融创表现突出。报告分析了地方层面按揭补贴的落地现状与实际效果，指出多数城市的补贴多存在每套2万至5万元人民币的限额，实际撬动作用受限。此外，报告评估了全国性补贴在不同实施范围（存量房、全品类销售、新房）下的财政开支与可行性，并梳理了主要城市按揭补贴政策及板块内重点公司的估值摘要与评级，维持华润置地、华润万象生活及贝壳的“增持”评级。