生猪价格跌破十元，猪企座谈会再度召开——农业周报

摘要： 本报告为农业行业周报，重点探讨生猪价格跌至 9.78 元/公斤后的行业现状，分析国家产能调控政策的影响，并跟踪全球粮油、畜禽出栏及宠物食品等高频数据。

行业主线：

1. 生猪产能调控趋严：国家发改委与农业农村部多次召开座谈会，要求有序调减能繁母猪存栏量（拟下调至 3650 万头左右），以推动供需更好适配。
2. 行业去化重启：随着自繁自养企业亏损加剧及政策落实，生猪行业有望再次去产能，预计 2026Q4 将迎来真正的猪价上涨周期。

关键变化与分歧：

1. 价格触底压力：生猪价格跌破十元关口，市场关注储备肉收储力度及产能下调的实际执行进度。
2. 数据分化：宠物食品电商数据出现分化，中宠旗下品牌增长显著，而佩蒂旗下品牌有所下滑。

受益方向与风险：

1. 受益方向：生猪养殖板块估值处于历史低位，推荐关注牧原股份、立华股份、温氏股份、天康生物。
2. 核心风险：疫情失控、猪价或牛价上涨晚于预期。