具身智能驱动机器人放量及特斯拉供应链分析交流纪要

本次交流聚焦具身智能驱动的机器人放量及特斯拉供应链交付拐点。技术层面，机器人大脑正向世界动作模型（WAM）融合，核心瓶颈由算力转向真机数据，特斯拉通过“干中学”模式利用真机数据驱动模型迭代。交付预期方面，特斯拉机器人周交付量预计由当前的500-600台提升至2026年底的2,500台，2027年全年预期交付50万台，2028年达100万台。供应链重点标的包括：丝杠环节的北特科技、恒立液压、浙江鼎泰、鼎智科技；谐波减速器环节的绿的谐波、双环传动；轻量化结构件的恒勃股份、福赛科技、祥鑫科技；电机环节的恒立液压。此外，盛通股份（七腾）的防爆巡检机器人商业模式已跑通，在化工及矿山场景具备高盈利能力，预计2026年利润近10亿元。未来关注交付节奏兑现、Gen 3方案定型及二线供应商（如正裕科技、天创时尚）的补位机会。