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申万: 其他生物制品
华安证券-医药行业专题研究mRNA第一期：mRNA迈向治疗时代，全球产业格局及中国投资机遇
研报提及：沃森生物(300142.SZ) 康希诺生物(06185.HK) 智飞生物(300122.SZ) 石药创新(300765.SZ) 长春高新(000661.SZ) 华兰生物(002007.SZ) 恒瑞医药(01276.HK) 安科生物(300009.SZ) 复星医药(02196.HK) 莱美药业(300006.SZ) 百普赛斯(301080.SZ) 义翘神州(301047.SZ) 东富龙(300171.SZ) 楚天科技(300358.SZ) 博腾股份(300363.SZ) 海普瑞(002399.SZ) 凯莱英(002821.SZ) 华大基因(300676.SZ) 百诚医药(301096.SZ) 药石科技(300725.SZ) 睿智医药(300149.SZ) 康龙化成(300759.SZ) 云顶新耀(01952.HK) 石药集团(01093.HK) 康方生物(09926.HK) 思路迪医药股份(01244.HK) 英矽智能(03696.HK) 晶泰控股(02228.HK) 金斯瑞生物科技(01548.HK) 药明生物(02269.HK)
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告为华安证券研究所于2026年9月发布的医药行业专题研究，全面梳理了mRNA技术从预防走向治疗的全球产业格局及中国投资机遇。报告核心围绕证据、技术、AI、经济性、市场与价值分配、中国映射六条主线展开，指出默沙东与Moderna的INTerpath-001三期临床试验达到RFS与DMFS终点，确立了mRNA由预防走向治疗的方向，但效应量和OS数据仍待医学会议披露。技术地图方面，常规mRNA、自扩增RNA和环状RNA在剂量与持久性上各有分水岭，七类应用中仅预防性疫苗与个体化肿瘤疫苗近期可兑现。商业化经济性面临单人单批制造、活检到给药约六周的周转周期、支付路径及联用成本等关口，历史上Provenge的教训表明获批不等于商业成功。中国产业链映射方面，沃森生物JN.1株mRNA疫苗获批，国内在共享抗原和体内CAR-T场景接近全球，但在个体化路线落后约两个阶段，上游原料供应商如近岸蛋白和键凯科技已有可辨识收入。