机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题 申万: 半导体

伯恩斯坦-亚洲科技硬件：中国下一个赢家·亚洲科技：向NPO和AI超级集群推进

研报提及：立讯精密(002475.SZ) 寒武纪(688256.SH) 中芯国际(688981.SH) 中芯国际(00981.HK) 海光信息(688041.SH) 中际旭创(300308.SZ) 天孚通信(300394.SZ) 长飞光纤(601869.SH) 源杰科技(688498.SH) 光迅科技(002281.SZ) 华工科技(000988.SZ) 环旭电子(601231.SH) 卓胜微(300782.SZ) 长盈通(688143.SH) 深南电路(002916.SZ) 胜宏科技(300476.SZ) 鹏鼎控股(002938.SZ) 兴森科技(002436.SZ) 锐捷网络(301165.SZ) 华勤技术(603296.SH) 浪潮信息(000977.SZ) 紫光股份(000938.SZ)
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📰 研报摘要

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本报告探讨中国AI硬件及下一代产业赢家，重点聚焦NPO（近封装光学）生态系统、AI超级集群（SuperPod）的推进及相关供应链机遇。报告指出，中国NPO生态正加速发展，尽管技术路径和封装架构较为分散，但华为Atlas 960E等SuperPod架构的推出推动了7.2T等高性能NPO引擎的应用，并替代了大量传统800G光模块。同时，中国互联网巨头资本开支保持强劲，随着国内AI芯片和先进制程产能的逐步成熟，AI服务器及交换机需求迎来复苏。投资机会主要覆盖NPO光组件及光引擎供应商、AI服务器与交换机ODM/OEM、先进ABF载板及mSAP HDI印制电路板制造商。