化工行业周报：草铵膦价格上涨及超强厄尔尼诺预期下的农化板块分析

本周基础化工板块跑赢大盘。报告重点分析了草铵膦的价格趋势，认为在供需偏紧、下游需求进入旺季以及行业竞争趋于理性的推动下，草铵膦价格将有望继续上涨，目前主流市场价格为5.5万元/吨。同时，NOAA预计2026-27年北半球秋冬季形成超强厄尔尼诺的概率超过90%，极端天气、高油价和贸易扰动共振可能催化农产品价格上涨，从而带动化肥及农药等农资产品的量价提升。建议重点关注估值低位且盈利稳定的龙头公司（如盐湖股份、云天化、华鲁恒升、新洋丰、扬农化工、润丰股份）以及产能持续扩张的企业（如中国心连心化肥、兴发集团、湖北宜化）。主要风险点包括国际原油价格大幅波动及需求低于预期。