算力金属（铟、钨、钽、锆）行业更新研究纪要

本文探讨了算力金属（铟、钨、钽、锆）的供需结构性重塑及投资机会。钽金属受AI服务器、先进制程靶材及航天需求驱动，且供给端高度依赖非洲，预计缺口将持续。锆金属受益于核电批量核准及固态电池产业化，高端核级锆和纳米氧化锆需求进入长周期高增长。磷化铟向6英寸大尺寸切换，技术门槛正由硫掺杂转向铁掺杂，预计未来5-7个月随新产线投产价格将上涨。钨价底部支撑明确，AI带动PCB钻针需求增加，且海外战略补贴可能引发估值重构。整体来看，算力金属品种在供需两端均呈现景气态势，经过前期权益市场调整后，目前处于较好的配置窗口。