新乳业线上交流会纪要

摘要： 本次会议为新乳业线上交流会，公司董秘分享了近期稳健的经营态势、产品创新进展、渠道优化策略及未来战略布局。

核心观点/结论：
公司整体经营稳健，符合既定目标。未来将通过优化产品结构（提升低温品类占比）、拓展高利润新渠道（深耕 D2C 与会员店）以及持续的新品研发来提升整体盈利能力。2026 年经营目标积极，盈利能力预计将继续提升。

经营与财务要点：

1. 产品与创新：聚焦低温短保品类，通过新品驱动增长。如“玫瑰露乳”于 1 月进入山姆会员店，预计将填补 1-4 月的季节性空档；山姆渠道整体规模预计在 4 亿以上。
2. 渠道策略：重点关注“定奶入户”等 D2C 渠道，该渠道虽增长稳健而非爆发式，但利润贡献高且用户粘性强。同时，公司正推动从区域性乳企向全国性乳企过渡，在巩固西南、华东市场的同时拓展北方市场。
3. 战略布局：未来三年在提升存量盈利能力的基础上，考虑在差异化空白领域、深加工及海外市场进行积极布局。

催化剂与风险：

1. 催化剂：年报披露、新品规模化放量、全国化拓展进度加快。
2. 风险：原奶价格波动、行业竞争加剧、新品市场接受度低于预期。